ag九游会官方

“两大催化剂加快英伟达进取”

作家 | Envision Research

编译 | 华尔街大事件

第三季度是英伟达 ( NASDAQ: NVDA )公司 Blackwell AI芯片的加快阶段，该芯片仍存在一些技能问题和交易风险。可是，与英伟达旗舰 AI 芯片的要道特色（尤其是野心肠能、带宽和能效）比较，这些下行风险相对较小。

本文将细心先容两大催化剂：其第四财季的最新盈利预测，以及拜登政府终末几天可能实施的芯片出口断绝。尽管存在这些不细则性，但该股的隐含波动率 (IV) 相对较低。因此，四肢一个可行的念念法，鉴于这些最新发展，本文将敦促投资者讨论通过时权对冲他们的英伟达头寸。

该公司最新季度的收益相配乐不雅。从下图不错看出，其程序化每股收益 (EPS) 为 0.81 好意思元，比预期提升 0.06 好意思元。GAAP EPS 也超出预期，达到 0.78 好意思元，比预期提升 0.08 好意思元。本季度总收入为 350.8 亿好意思元，比预期提升 19.5 亿好意思元。这些数字意味着营收和利润的年增长率真的达到 100%。

可是，瞻望行将到来的季度和所有财年（其第四财季收益诠释定于 2025 年 2 月 26 日上市后公布），其增长可能会放缓。正如所见，分析师预计那通常化每股收益为 0.85 好意思元，GAAP 每股收益为 0.80 好意思元，这意味着环比增长约 5%，年增长率为 64%。固然，从完满值来看，这些增长率仍然很强盛。可是，鉴于其估值倍数的高预期，它们可能无法让投资者感到兴隆。

与此同期，还有一些身分可能会进一步对英伟达股票的第四财季预测形成下行压力。除了其 AI 芯片的问题和竞争压力以外，据报谈，拜登政府贪图加强对出口先进芯片的断绝。筹备这种不细则性的更多细节如下。从英伟达的回答来看，该贪图很可能会杀青，并对英伟达产生彰着影响。

尽管存在上述不细则性，但也有个好音书。英伟达现时的隐含波动率 (IV) 施行上特别低，这可能有意于通过时权进行对冲政策。当 IV 较低时，期权的购买资本较低，因此买方不错以较低的溢价资本得回更多的保护。更明确地说，统计数据取自MarketChameleon。如图所示，英伟达现时的 IV“仅”为 43。合座商场确现时 IV 约为 20，但与其自己的历史水平比较，它特别低。如图所示，43 的读数在昔日一年中处于 19 个百分位数之中。现时 IV 也远低于昔日 20 天的平均历史波动率 (HV) 50.8。

相对较低的 IV 标明期权商场感知到的不细则性与股票面对的施行不细则性之间存在脱节。因此，它为投资者提供了一种不合称的成就，不错通过时权对冲头寸或得回 英伟达股票敞口。举例，下表表示了英伟达的一些看跌和看涨期权，到期日为 2025 年 2 月 28 日。它是在英伟达行将发布的收益诠释 (ER) 几天后，因此不错匡助投资者责罚 ER 时候的潜在价钱波动。如图所示，近价 (NTM) 看跌期权（即践诺价在 135 好意思元傍边的期权）终末交游的价钱为 9.5 至 10 好意思元。换句话说，现存投资者不错以特别于该时候股价约 7% 的溢价来围绕这个价钱对冲他们的股票。

雷同，关于但愿投资 英伟达股票的投资者，应该讨论使用看涨期权。到期日相易的 NTM 看涨期权（践诺价雷同在 135 好意思元傍边）前次交游价钱约为 11 好意思元。因此，估量约 1.1 万好意思元将提供 100 股 英伟达股票的投资契机。比较之下，径直购买相易数目的股票需要事前支付估量 13.5 万好意思元的空间布局用度。

终末，分析师要重申，这里的论点更多地与英伟达期权确现时 IV 与看到的施行不细则性之间的脱节筹备。这与英伟达的永远出息相干不大更蹙迫的是指出使用期权可能带来的风险。

【如需和咱们交流可后台回复“进群”加社群】ag九游会官方

]article_adlist--> 新浪互助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP